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Después de nueve meses la inflación perdió fuerza Los precios comenzaron a aumentar a un ritmo más rápido. en medio de una creciente inestabilidad que amenaza con extenderse y empeorar en 2025.
El Banco Central oculta las cifras, pero mediciones como la de Observatorio Financiero Venezolano señala que En octubre, la inflación aumentó un 9,6%, Según datos de la organización, el nivel es el más alto desde agosto de 2023 y más del doble del nivel observado en septiembre.
Él El aumento de los precios afecta el poder adquisitivo de las personas con algunos de los ingresos más bajos de América Latina. En el caso de la industria manufacturera, el salario bruto promedio de los trabajadores equivale a $223 mensuales y el costo de una canasta básica para una familia de cinco personas es de $531.
El aumento de la inflación va de la mano de la depreciación del bolívar frente al dólar. La administración de Nicolás Maduro ancló el tipo de cambio y la estabilidad del precio del dólar contribuyó a una devaluación decisiva, pero el ancla se ha roto y la fragilidad de la estabilidad ha quedado clara.
En las últimas siete semanas, el tipo de cambio oficial acumulado aumentó un 27% de 36,6 bolívares a 46,7 bolívares, se ha convertido en una causa de inflación debido a que las empresas venezolanas utilizan grandes cantidades de insumos importados y debido a la dolarización: porque los precios se calculan en dólares. El aumento de los tipos de cambio significa que hay más bolívares para pagar por cada producto.
pedro palmamiembro de la Academia de Ciencias Económicas, explica que existe un término técnico, paso, que se refiere a la facilidad con la que la apreciación del dólar se traslada al precio de bienes y servicios: “En Venezuela es muy alta por la dolarización”, añadió.
El gobierno está estancado
El gasto público desempeña un papel destacado a la hora de romper la vinculación del tipo de cambio. Para reducir la cantidad de bolívares que se pueden usar para comprar dólares, la administración de Nicolás Maduro ha recortado el gasto en categorías como pensiones, salarios e inversiones.
Pero a partir de octubreDescartó la gravedad de los recortes y el aumento del gasto mediante bonificaciones a los trabajadores. Cuando los trabajadores gastan rápidamente sus bonos, en poco tiempo el dinero se convierte en efectivo para las tiendas y las empresas buscan convertirlo en dólares porque no hay confianza en la moneda.
“El gobierno está estancado, porque si quiere controlar la inflación debe fijar el tipo de cambio, y para anclar el tipo de cambio, no puede permitir que aumente la oferta monetaria, porque esta mayor disponibilidad de bolívares se traducirá en compras de dólares y presionará el tipo de cambio”, dijo Pedro Palma.
Para intentar mantener el ancla cambiaria El gobierno aumentó la oferta de dólares pero no lo suficiente para satisfacer la demanda. Como resultado, quienes no puedan comprar todos los dólares que necesitan en el mercado oficial acudirán al mercado paralelo, donde el dólar sigue subiendo. y mantener una distancia del 20% El tipo de cambio oficial también promueve la inflación.
Los próximos meses
Pedro Palma piensa “El gobierno tendrá que seguir pagando bonificaciones y aguinaldos«Y es muy posible que lo que pasó en octubre se repita de aquí a fin de año».
En este contexto Es previsible que continúe la depreciación del bolívar y el aumento de la inflación. El promedio de las previsiones de las 18 consultoras y bancos que Latin Focus incluyó en su informe de octubre fue, en el caso de los tipos de cambio oficiales, a 54 bolívares por dólar al cierre del año y una inflación anual del 43,4%.
A medida que el gobierno utiliza menos emisiones de dinero para financiarse, los recortes de gasto -aunque suavizados- se mantienen en varios sectores y las restricciones crediticias obligan a los bancos a tomar medidas restrictivas. quedarse con más de dos tercios del dinero que administran, La inflación está aumentando pero terminará el año muy por debajo del 189% registrado en 2023.
Sin embargoLa inflación en Venezuela sigue estando entre las más altas del mundo y sólo es superada por Argentina en América Latina.
Incertidumbre
en 2025 No hay mayor certeza de que el gobierno de Nicolás Maduro pueda evitar que la moneda siga hundiéndose. y ese precio aumentó a un ritmo más rápido este año.
La inestabilidad política aparecerá una vez que Estados Unidos, la Unión Europea y la mayoría de los países latinoamericanos no reconocieron como legítima la reelección de Nicolás Maduro en las recientes elecciones del 28 de julio.
La capacidad de mantener estables los tipos de cambio parece complicada. Las reservas internacionales, la fuente de divisas que administra el Banco Central y permite pagar importaciones, cancelar deuda y respaldar la oferta de dólares, son muy pequeñas.
La porción de moneda líquida y disponible no supera los mil millones de dólares, es decir La oferta real de dólares depende de los ingresos provenientes de exportaciones insuficientes de petróleo.
El Fondo Monetario Internacional y el Banco de Inglaterra no han reconocido como legítimo al gobierno de Nicolás Maduro y, por tanto, El Banco Central no tiene acceso a los Derechos Especiales de Giro por cinco mil millones de dólares Los lingotes de oro fueron depositados en Londres.
Pedro Palma explica que Es «muy difícil» para el Gobierno mantener el tipo de cambio fijo.
“Las reservas internacionales son muy bajas, tampoco hay acceso a financiamiento de organismos multilaterales y la capacidad de reestructurar la deuda externa para normalizar el acceso a los mercados financieros”, dijo Pedro Palma a nivel internacional parece muy lejano en 2025.
Licencias
Las elecciones turbias no son nuevas. En 2018, Maduro fue reelegido por primera vez mediante elecciones disputadas y en EE.UU., entonces bajo el liderazgo de Trump, que cumplía su primer mandato, imponer sanciones para limitar la inversión en petróleo y obligar a que los barriles se vendan en el mercado negro.
En noviembre de 2022 La administración de Joe Biden alivió las sanciones y permitió a Chevron producir y exportar petróleo desde Venezuela mediante una licencia especial. En mayo de este año, la compañía concedió licencias similares a Repsol, ENI y Maurel & Prom.
Principalmente gracias a Chevron, la producción aumentó de un promedio de 684 mil barriles/día a 877.000 barriles/día en septiembre de este año, pPero Trump, que comenzará su nuevo mandato el 20 de enero de 2025, podría eliminar las licencias.
Para eliminarlos, Consultoras como Ecoanalítica predicen que la producción caerá un 25%, algo que afectaría las arcas del gobierno: los barriles de petróleo de operaciones autorizadas se venderían a precios de mercado, y los barriles de petróleo de Chevron se enviarían a refinerías en el sur de Estados Unidos.
Un año complicado
“Lo lógico es prever que“El tipo de cambio seguirá subiendo en 2025 y por tanto la inflación será al menos mayor que en 2024”.Dijo Pedro Palma.
El promedio de las 18 previsiones de tipos de cambio oficiales de Latin Focus, incluidas las de consultoras y bancos como Dinámica, Síntesis Financiera y UBS, es que a finales de 2025 llegará a 95 bolívares por dólar y en caso de inflación, Avance acumulado del 55% durante el año.
Hay quienes esperan que la inflación sea mucho mayor que este promedio. Fitch Solutions estima que el próximo año el incremento de precios será del 101% y el Compuesto Financiero será del 76%.
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